| 2005年：中国创投发展的十大趋势 |
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慧聪网 2005年1月28日10时15分 信息来源：上海证券报
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趋势八:VC的外延将逐步扩大至PE和Buyout
创业投资业在中国历经7年的发展，创业投资(VC)与私募基金(PE)之间的界线已开始变得模糊，而购并基金(Buyout)也大有兴起之势。比如HSBC成立面对亚洲的私募基金，鼎晖创投投资山水集团，高盛入股海王生物(资讯 行情 论坛)，高盛和3i投资分众传媒，凯雷收购徐工科技(资讯 行情 论坛)，华平参与重组哈医药等等。我们认为，随着改革开放的不断深入，国际资本，尤其是有创投背景的投资机构参与企业改制、并购以及大手笔地投资国内传统行业的趋势将在2005年中逐渐明朗。
趋势九:本土创投将总体上处于相对萎缩的状态
清科的研究显示，2003以来本土与外资创投在投资金额的比例一直维持在1:3左右，这个差距将在2005年加剧。相对于外资创投的凌厉攻势而言，本土创投将呈现萎缩的趋势。调研显示，2004年前三季度真正有活跃投资记录的本土创投数量已十分有限，仅包括鼎晖投资、上海联创、联想投资、山东高新投等不超过10家的机构。尽管本土创投机构经艰辛后终于可以与外资VC一争高低，但多数本土VC仍将滞后于外资VC的发展。国内创投机构是否能真正地走出困境，取决于具备全流通功能的创业板何时能推出，以及相关政策法规何时得以落实这两个重要因素。因此，在2005年以至今后相当的一段时间之内，外资创投主导中国创投行业的格局不会改变。
趋势十:退出，2005年创创投行业能否实现可持续发展的重要因素
不可否认，退出环节是整个创投循环的落脚点所在。从全球的视角来看，正是由于2003年第二季度以来NASDAQ的反弹带来大量有创投支持的IPO才使美国的创投行业得以复苏，而中国创投行业的复苏也在很大程度上依赖于2003年年末已来大量有创投支持的公司在海外市场上市所带来的影响。2004年中，共有60家创业投资机构实现总额为8.02亿美元的退出，实现退出的创投机构数量及被退出的企业数量都较2003年有较大幅度的增加，退出金额更是接近2003年的4倍。退出的表现不仅将决定2005年创投机构的收成，更将在中长期内直接影响到各创投机构下一轮的募资，并间接地影响到投资人的心态。中国创投行业已经积聚了大量可以退出的项目，而这些项目能否在2005年或者将来顺利实现退出，也是决定创业投资行业能否在中国实现可持续发展的最关键的因素。
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