随着国家发布新的养老金政策，将个人养老金账户的缴费比例由个人工资的11%调整为8%，越来越多人发现单纯靠社会养老无法满足退休后的生活保障需求，“养老还得靠自己”已经成为大多数人的共识。可是，适合作为储备养老资金的投资工具到底有哪些

    生命周期基金

    生命周期诞生于上

    世纪90年代，起初就是一种专门为投资人提供退休金规划的理财工具，如今则已扩展至子女教育金、购房等长期资金规划运用上。

    生命周期基金名字的得来，是由于它提供的资产配置组合能满足投资者在生命中的不同阶段的需求。这种基金一般会设定一个目标日期，其资产配置将随目标日期的到来而调整，越接近目标日期，高风险资产配置越低，低风险性资产越高，非常符合普通个人投资者储备养老金过程中风险承受能力下降、投资期限缩短的特点。

    这类基金名称多以目标日期直接命名，例如“目标2010”、“目标2025”等。投资人投资起来非常简单，仅需依据自己的退休时间，即可选择合适的基金。

    最近，汇丰晋信基金推出了国内第一只生命周期基金———汇丰晋信2016生命周期基金，该基金的目标日期是2016年，越临近2016年，股票比例上限越低，债券比例下限越高，2016年以后则转变为一只主要投资于中短期债券和货币市场工具的低风险基金，这意味着它对于那些将在2016年左右退休的人士非常合适。

    商业养老保险

    养老险是投保人按期缴付保险费，到特定年限时按照约定的领取方式、领取年限开始领取养老金。如果养老年金受领者在领取年龄前死亡，保险公司或者退还所缴保险费和现金价值中较高者，或者按照规定的保额给付保险金。

    2005年以前，由于中国对长期寿险产品收益率有2.5%的封顶限制，导致养老保险产品年收益率普遍在2.3%左右，根本难以抵御未来数十年的通胀。2006年，寿险公司对养老保险产品做了改良，加入了分红、万能或投连险的投资功能，将固定利率转变为浮动利率，实际分红或结算利率视寿险公司的经营投资情况而定，不受2.5%的限制。改头换面以后，养老保险产品抵御通货膨胀的能力有所增强。

    二者孰优孰劣

    从风险收益特征来看：传统型养老险的预定利率是确定的，属于低风险、低收益的一种理财产品，仅能起到强制储蓄的作用；分红型、万能型养老险有部分保底收益、另有不固定的分红或投资收益；投资连接保险则被称为“披着保险外壳的基金”，风险收益是商业养老保险产品中最高的。

    与商业养老保险产品相比，生命周期基金的预期收益与实际投资回报直接挂钩，而且预期风险与收益水平会随着目标投资期限的接近而逐步降低；目标期限达到以后，则转变成为低风险的证券投资基金，可以达到随投资人退休时点临近而自动调整投资策略的目的，帮助投资人在承担适度的风险条件下获得相匹配的收益回报。

    从流动性来看：一旦购买了商业养老保险，就有强制储蓄的作用，如果想让保单变现，仅有两种方式：一是向销售保单的银行申请保单质押贷款；二是退保。因此，流动性较差。而生命周期基金虽然设定投资目标期限，但并不能约束投资人一定持有至目标期限，投资人可以随时赎回基金。

    从费用水平来看：从费用水平看，商业养老保险比生命周期基金要高。投资型商业养老保险产品初始投资费用超过生命周期基金，且也要收取一定管理费用，一般投连险每次保费进入投资账户一次性扣除5%的初始投资费用，投资账户每月的资产管理费比率为0.1%。