“买入糖、棉花、玉米”，这是吉姆·罗杰斯6月24日在北大演讲时重复商品牛市观点的同时，又对农产品期货青睐有加，在能源商品走势减弱的如今，农产品期货会为我们带来什么？

    农产品处于历史的低价区

    能源和金属的代表品种在今年的五月份几乎同时创出历史的高价格，正当人们为商品超级繁荣的牛市而欢呼雀跃时，情况开始出现了一些改变：LME三月铜达到每吨8790美元的纪录后，开始了大幅回落，在一个月时间内最低下跌到6420美元，跌幅达到27％；黄金几乎在同一时期从每盎司730美元滑落到544美元，跌幅达到25％；原油走势相对平稳，但是在触碰到每桶75美元大关后就止步不前，一直在70－75美元之间徘徊。

热点推荐:
被骗了这么久，小老板不再“雾里看花”[组图]	营销人，八小时之外你在干什么?
嫁入豪门的我根本不幸福[组图]	最地道、最流行的10句美语排列榜

    相对于喧嚣的能源和金属市场，农产品期货在大宗商品期货品种里一直处于默默无闻的境况。

    农产品包括的品种繁多，一部分是棉花、糖、咖啡、可可等农业商品，另一部分是大豆、玉米、小麦、大米等，后者从严格意义上说才是大宗农产品。今年以来，芝加哥商品交易所（CBOT）的大豆、玉米和小麦期货市场波澜不惊。大豆价格自2005年10月以来一直在每蒲式耳5.5至6.5美元的狭窄区间内波动，玉米期货自去年末后，波动范围被限制在每蒲式耳2.2至2.6美元之间，小麦波动性历来不如上述两个品种，近两年的价格处于每蒲式耳3美元到4美元之间，一直没有形成大的趋势行情。（注：蒲式耳是一个计量单位，一蒲式耳在英国想当于36.268升，在美国相当于35.238升）

    从以上农产品的长期历史走势来看，CBOT的大豆、玉米和小麦价格均处于价格区间的相对低位。与农产品低位徘徊的情况相比较，商品价格的标价货币——美元自2002年以来步入了下跌趋势。美元指数在2002年一度达到120的高点，但是在4年的长期下跌后，目前美元指数回落到85附近，这意味着美元已经在漫漫的贬值周期中跌去了30％。因此某些农产品价格按照相同购买力的美元衡量，已经接近历史的绝对低价。

    农产品等待牛熊转化的时机成熟

    这一状况是由以前农产品自身供过于求的基本面情况决定的，以大豆产品为例：世界上三个最大的大豆生产国和净出口国依次是美国、巴西和阿根廷，以上三个国家在2005至2006作物年度均实现了大豆丰产。其中美国总产量为8399万吨，是历史第二高的产量；巴西预计产量在5600万吨以上，阿根廷预计产量在4000万吨以上，两国数据均为历史最高产量。

    与创纪录的大豆高产相比较，世界对大豆的需求增长却较为平稳：中国作为世界最大的大豆进口国，在前几年的需求高速增长之后，由于压榨产能过快放大造成产能过剩、压榨企业利润下降，因此逐步放慢了增长的步伐。2005年冬季以来，世界范围内禽流感疫情爆发，对欧洲、中国等主要大豆消费国的禽类养殖业带来了较大冲击，从而使得对大豆压榨产品、饲料主要原料——豆粕的需求不振。禽流感对养殖业和大豆压榨行业的消极影响直到今年春季末期才逐步消退。

    “祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。”农产品尽管存在着供过于求的悲观基本面因素，但是也潜伏着由熊转牛的炒作题材。