风险投资的回收方式就是高价套现，它们的投资期通常设定在5~7年左右，当投资期限临近，风险投资就要求套现。从企业和风险投资走在一起的那一天起，分手就已经开始倒计时了。

    分手是注定的，关键是看怎么样的分手对自己最为有利。港湾的结局肯定不属于此类：

    2006年6月6日下午，华为收购港湾网络的传言终于以双方的宣布水落石出。根据双方达成的协议，港湾网络将转让部分核心资产、业务及部分人员给华为。据透露，港湾出售给华为的资金将绝大多数用于偿还风险投资方的投资和欠银行的外债。以华平为首的风险投资集团最终以清算港湾网络的资产的方式实现退出，而港湾网络或许就将从此消失。

    三种方式

    上市：风投的最理想出路

    上市毫无疑问是风险投资退出的最佳途径。上市交易使企业股权获得了充分的流动性，风险投资因此能够得到最低的退出成本；而且，上市交易使企业价值能够得到充分发掘，股票价格也会倍增，从而使风险投资退出收益最大化。美国的统计表明20－30％的风险投资是通过上市退出。目前，国内绝大多数成功的风险投资都是通过上市退出的，也创造了一个又一个纳斯达克神话，百度、尚德尽皆如此。

    上市成功给予风险投资的回报是相当可观的。风险投资通常在投资协议中要求企业承诺在投资期内按照风险投资方的计划作出上市努力。与之相应的是对投资期内业绩增长的要求。而将业绩要求和原股东的股权比例挂钩的设计，就是通常说的“对赌条款”，企业一旦达不到业绩要求就要稀释原股东的股权比例。

    实践中，由于签订了苛刻的投资协议，企业在经营战略上没有选择余地，必须设法在风险投资的投资期限内达到上市的要求。作为企业，对于不合理的业绩要求，在投资谈判之初就应据理力争。当双方达成书面协议以后，风险投资不会留出任何转圜的余地了

    上市成功，企业和风险投资自然皆大欢喜。但是，并不是每一个项目都能顺利实现上市。港湾网络就是其中不那么幸运的一个。

    2004年港湾网络启动了在纳斯达克IPO的计划。但由于同华为的惨烈竞争，到了2004年，港湾的增长步伐突然停滞下来，当年实现收入10亿元，仅为销售目标20亿的一半。而到2005年，情况也没有得到扭转。而同华为在知识产权上的纠纷，更令港湾网络雪上加霜。