组美国基金研究团队曾经做过这样一个试验：把当年表现最好的十支基金和表现最差的十支基金分成两组，分别投资这两组基金20年。他们发现一个惊人的结果，在美国6000多支基金、120个拥有子基金的fund family中，冠军和末流的差别居然如此不堪一击。二十年之后，居然是当年最差的10支基金组别表现更好一些。

    在国内，不需要20年，从2006年到2007年初始，老皇历就变了，那些曾经的壮士居然在消隐在榜单下四分之一的位置，而翻涌而上的英雄却大多是生面孔。

    以下是两张榜单，一份是读者颇为熟悉的2006年基金排行榜，上面的状元、榜眼和探花分别是我们熟知景顺内需、上投阿尔法和泰达荷银行业精选，由于去年的优秀业绩，他们赢得了良好口碑和持续不断的申购，但在另一张2007年第一季度的榜单中，景顺长城内需令人惊诧的排在第55名，上投阿尔法位居第63，泰达荷银行业精选则被甩到了“吊车尾”一组，倒数第六。

    世道变了！

    再从榜单往前数，映入眼帘名字大多需要反映几秒：这家公司倒是听过，但是这支基金……实在没有印象，或者干脆是基金公司的名字都生疏得很。比如成立于2004年东方基金旗下的东方精选以及大量2006年刚出道的新面孔，他们会成为投资者寻找的基金“黑马”吗？

    而那些曾经的“白马”又为什么会表现惨淡呢？

    本期《钱经》将为读者探寻在2007年奔跑的黑马白马，谁应该成为你组合里的那一匹。

    今年以来前25%基金表现（截至4月15日）

    1：截至四月中旬，今年以来表现最靓丽的是华夏基金出品的大盘精选和中小板ETF，这两支基金分别以79.74%和69.24%位列榜首，而最次的回报来自泰达荷银周期，这支成立于2003年的老牌基金仅仅帮投资者赚到了14.21%。相比于2006年的基金普涨，2007年的基金选择变得更加艰难，稍有不慎，投资者获得的回报可能会相差六倍。

    2：回顾今年一月份的净值增长率排行榜上，股票基金中，华安宏利以24.31%排名首位，而位列第3的中邮核心优选、位列第7的长信增利动态策略，也都是去年下半年成立的次新基金。混合基金中，益民红利成长以22.85%排名首位，排名靠前的次新基金还有易方达策略成长2号、中银国际收益等。

    反常背后的真实

    黑马基金快在何处

    在一季度基金业绩的榜单中，前十名清一色都是小规模基金。光大红利、中海成长和金鹰优选去年底规模小于2亿份，属于微型基金；华夏大盘精选、益民红利和东方精选基金管理规模在2亿份到10亿份之间，管理规模较小；另外4只基金管理规模都是十几亿份，没有一只基金管理规模达到了现阶段开放式偏股基金20至30亿份的平均管理规模。

    船小好掉头

    “船小好掉头”被认为是小基金今年一季度业绩优异的重要原因。