前言:“桔生淮南则为桔,生于淮北则为枳”。那么,快公司要想上市,可以有哪些地点选择呢?
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从我国现阶段的经济环境来看,资金短缺仍然是国内企业发展与扩张的瓶颈。一方面,许多企业迫切需要资金来提高生产技术、增大生产规模、拓展市场占有率以提高整体竞争能力。另一方面,A股市场仍然保持着严格的上市管制。A股市场不仅上市名额有限、时间长、再融资程序复杂,而且审批通过率极低。A股市场IPO和再融资的不确定性,使得国内企业融资需求根本无法在国内市场得到满足,只得将融资方向转向海外证券市场。
与此同时,海外证交所频繁在中国内地展开“公关”推介活动,包括新加坡、香港、纽约、纳斯达克、东京、伦敦、多伦多、韩国证交所等。
美国:NASDAQ
目前,我国在美上市企业的数量逐年递增。据ThomsonFinancial数据显示,到今年6月为止,在美国进行首次公开募股(IPO)的中国公司达到了10家,数量已经超过了以往的任何一年,并且2007年美国上市的外国公司中,中国公司是最多的。
相对于纽约证券交易所严格的上市条件,Nasdaq一直以来被誉为“成长性公司的乐园”。其上市标准比其他全国性的交易市场更为宽松。对于规模稍小、缺乏深厚的营运历史和财力,尚不能达到全国交易市场的上市标准的外国公司来说,这一点是很重要的。对于首次发行的公司,根据纳斯达克的标准,必须满足以下3个上市标准中的一个,且必须满足该标准的全部要求,并且,这一公司必须持续满足其中之一的标准才能保持其上市的地位。
Nasdaq(纳斯达克)是一个多样化的市场,从统计结果看,有30%的上市公司属于科技类公司,其他均来自不同行业,主要有零售、通信、金融服务、运输、媒体和生物技术等。在Nasdaq上市的30家中国企业中,网络、IT行业占了绝大部分比例。Nasdaq共有两个板块:全国市场(NNM)和1992年建立的小型资本市场(NSCM)。
Nasdaq在成立之初的目标定位在中小企业,但是因为企业的规模随着时代的变化而越来越大,所以到了今天,纳斯达克市场已成为纽约证券交易所的竞争对手,许多符合纽交所上市标准的大公司也选择了纳斯达克,如著名的微软、英特尔、苹果电脑和升阳公司等。
纳斯达克因而也将自己分成了一块“主板市场”和一块“中小企业市场”。
对于更小的公司而言,纳斯达克提供了一个“场外交易电子版”,但其并不是纳斯达克市场的一部分,而只是为券商们提供的通过计算机网络查询和估价的途径。
此外,Nasdaq拥有自己的做市商制度(MarketMaker),它们是一些独立的股票交易商,为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的股票尤为重要。这些做市商由全美证券商协会(NASD)的会员担任。每一只在纳斯达克上市的股票,至少要有两个以上的做市商为其股票报价,一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往能达到40-45家。