在拿到4800万美元的风险投资之后，陈一舟最终没有选择把千橡变成第二家空中网。从现在情况看，陈当初的选择或许是“因祸得福”，但就算是陈本人也不能不承认，错过了SP业务最好的发展时机，也让陈曾经的梦想第一次破灭。

    尽管没有得到资本市场的承认，也没能为第一期的风投带来足够神话的回报，但凭借SP业务成熟的盈利模式和现金流，千橡在第一时间里为自己赢得了生存下去的机会。而明白“赚快钱不是自己长处”的陈一舟也终于开始重新思考自己未来的事业究竟在哪里。

    蛰伏以股权置换收购“猫扑”重获关注

    “我是做社区出身的，那是我最擅长的事情。尽管那个时候还没有明确的商业模式，也没有想到如今SNS和社区概念会如此火爆，但我已经明白自己能做什么，自己该做什么。”2007年，陈一舟在校内网宣布进军高中和白领市场的发布会上说，“我不承认校内网是因为Facebook火起来就开始照猫画虎，实际上从2002年，甚至是1999年的Chinaren开始，我们就已经在这个领域内探索了。”

    陈一舟所谓“开始于2002年的探索”是指DUDU.com，这是千橡名下一家韩国风格的社区网站，最终因为“DUDU加速器”和“流氓软件”的指控而闻名天下。业内人士称，那时的中国互联网没有多少规则可言，凭借专业团队对技术的了解，服务提供商往往能以某些并不怎么道德的方式主动控制用户的网络行为，并将其转化为以流量和“alexa排名”（国际上最权威的网站排名）为单位的筹码，用于忽悠股东，或者可能的投资人。

    陈一舟后来回忆说，从最开始，他就意识到这样的“非常规操作”不会是长久之计，“总不能再做一个Chinaren吧？那根本不现实，也不是我想做的事情。”

    2004年3月，千橡以股权置换的形式收购了一家名为“猫扑”的个人网站，当时猫扑论坛聚集了大量年轻人，他们在这个打破无数规则的虚拟空间里交流分享有关动漫和游戏，以及IT相关的信息。由于网站架构等方面的原因，只有少量的广告帮助站长支付已经足够高昂的服务器与带宽成本——尽管猫扑当时只有两台服务器与60M带宽。那时，中国互联网的第一集团正在经历有史以来最大规模的复兴，网易股价一路逼近100美元，互联网圈开始频繁复制包括“中国首富”在内的财富神话。

    在这样的大背景下，一家“二流SP公司”对一家个人网站的收购显得微不足道———按照一位消息灵通人士的话说，连开新闻发布会的资格都没有。

    不过在一年之后，随着Myspace和Web2.0概念在全球的火爆，千橡旗下的猫扑瞬间成为中国最具Web2.0和叛逆素质的公司———源于猫扑论坛上的无数名词开始成为中国互联网的标准化用语。更关键的是，陈一舟和千橡也因这样一次收购，重新得到了主流资本市场的关注。

    扩张2年多数千万美元鲸吞近10家网站

    在完成对猫扑收购后一年零三个月，陈一舟在2005年7月从AccelPartners拿到了1000万美元的风险投资；九个月之后，千橡又获得来自包括联想投资在内的四家投资公司总金额为4800万美元的投资。